Hiệu suất của các altcoin thời gian gần đây khá mờ nhạt, mặc dù một vài tài sản như Solana (SOL) và Hyperliquid (HYPE) đã thiết lập mức cao nhất mọi thời đại mới.

Chỉ số mùa altcoin của CoinMarketCap hiện đang ở mức 29/100 — cho thấy tính đến thời điểm hiện tại, dòng tiền đổ vào các altcoin vẫn còn hạn chế, trong khi Bitcoin được hưởng lợi nhiều nhất.

Điều gì đang trì hoãn mùa altcoin?

Theo phân tích từ Alphractal, khi kết hợp Chỉ số mùa altcoin (đường màu xanh) và giá Bitcoin (đường màu vàng) trên khung thời gian tuần, ta có thể thấy rõ nguyên nhân vì sao các altcoin vẫn chưa ghi nhận đà tăng mạnh.

Một phát hiện quan trọng là các mùa altcoin thường bắt đầu khi Bitcoin có dấu hiệu suy yếu sau đợt tăng mạnh — tức là khi giá bắt đầu đi ngang trong phạm vi. Tương tự, mùa altcoin cũng có thể diễn ra khi Bitcoin giảm mạnh hoặc chạm các mức đáy lịch sử.

Tuy nhiên, kịch bản đầu tiên thường mang lại tác động lớn hơn, với khoảng 80% altcoin ghi nhận mức tăng đáng kể. Ở kịch bản thứ hai, các đợt tăng của altcoin thường khá khiêm tốn hoặc chỉ đơn giản là giảm ít hơn Bitcoin trong đợt điều chỉnh.

Bây giờ là thời điểm tích lũy altcoin?

Hiện tại, thị trường đang ở trong một vùng tích lũy được xác định rõ ràng hơn. Theo biểu đồ trên, mỗi khi đường mùa altcoin giảm vào vùng màu xanh lá cây — được gọi là “mùa Bitcoin” — thì một đợt tăng mạnh của altcoin thường xảy ra trong vòng 3 tháng sau đó.

Các altcoin có xu hướng biến động mạnh trong giai đoạn này của thị trường, thường tăng hoặc giảm sâu hơn tùy theo diễn biến của Bitcoin.

Dựa trên dữ liệu lịch sử, kể từ mùa altcoin năm 2022, các đợt tăng thường bắt đầu vào tháng 6 — cho thấy mùa altcoin mới hoàn toàn có thể sắp diễn ra trong năm nay.

Điều đáng chú ý là một số altcoin đã bắt đầu xu hướng tăng, với 23% trong số đó vượt trội hơn Bitcoin trong ba tháng qua.

Tuy nhiên, vẫn có khả năng cao rằng mùa altcoin sắp tới sẽ chỉ diễn ra ở mức độ hạn chế. Kể từ năm 2019, thị trường mới chỉ ghi nhận một đợt tăng bùng nổ thực sự — vào năm 2021. Ngoài thời điểm đó, các mùa altcoin còn lại đều diễn ra khá ảm đạm.

Nếu mô hình này lặp lại, mùa altcoin tiếp theo có thể cũng sẽ không tăng mạnh.

Mùa altcoin có thể diễn ra trong im lặng trừ khi dòng tiền thanh khoản quay trở lại

Dòng tiền đổ vào hệ sinh thái có thể là yếu tố hỗ trợ cho đợt tăng giá tiềm năng. Trong quý đầu tiên của năm nay, thị trường đã ghi nhận 3,8 tỷ đô la vốn đầu tư chảy vào — mức cao nhất kể từ giữa năm 2022.

Tuy nhiên, dòng vốn đã chậm lại trong quý hai, khiến đà tăng của altcoin cũng đối mặt với nhiều trở ngại hơn.

Đáng chú ý, trong giai đoạn dòng vốn đổ vào mạnh vào năm 2019, thị trường đã chứng kiến mùa altcoin tăng trưởng đáng kể. Do đó, kịch bản tương tự hoàn toàn có thể lặp lại.

Mặc dù phần lớn thị trường hiện vẫn đang trong trạng thái quan sát, nhưng các tín hiệu gần đây cho thấy các điều kiện đang hội tụ để mùa altcoin có thể sớm bắt đầu.