Thị trường tiền điện tử và cổ phiếu toàn cầu có thể sẽ phải đối mặt với những thách thức lớn sau khi ghi nhận sự giảm sút trong dòng vốn đầu tư. Dữ liệu mới nhất từ các ngân hàng trung ương cho thấy tổng tài sản trên bảng cân đối kế toán đã giảm mạnh trong vòng 30 ngày qua, được coi là một chỉ báo cho tính thanh khoản toàn cầu.

Mặc dù không phản ánh toàn bộ tính thanh khoản hiện có trên thị trường, nhưng chỉ số này cung cấp cái nhìn sâu sắc về môi trường kinh tế vĩ mô, có thể vừa hỗ trợ vừa hạn chế dòng vốn vào các tài sản rủi ro như Bitcoin (BTC).

Ý nghĩa của tính thanh khoản toàn cầu tiêu cực đối với các tài sản rủi ro

Trong quá khứ, Bitcoin đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ khi tính thanh khoản toàn cầu gia tăng, đặc biệt là trong đợt bull run từ năm 2020 đến 2021. Tuy nhiên, khi chỉ số này chuyển sang tiêu cực vào cuối năm 2021 và trong năm 2022, Bitcoin đã gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng trưởng trên các biểu đồ.

Sự suy giảm kéo dài, với chỉ số một lần nữa giảm xuống dưới mức 0, có thể là dấu hiệu cho thấy khẩu vị rủi ro đang suy yếu. Tình trạng này thường phản ánh các chính sách tiền tệ nghiêm ngặt hơn hoặc việc cắt giảm hỗ trợ tài chính.

Điều này cũng có thể dẫn đến việc nhu cầu đối với Bitcoin và các tài sản rủi ro khác như S&P 500 giảm sút.

Sự giảm sút gần đây tương tự như những lần trước đây khi các tài sản rủi ro chậm lại hoặc gặp khó khăn. Thực tế, sự suy giảm trong tính thanh khoản cho thấy tâm lý của các nhà đầu tư đang trở nên thận trọng hơn. Nhiều nhà đầu tư thường giảm bớt đầu tư vào tài sản tiền điện tử trong bối cảnh thị trường biến động. Nếu tình hình thanh khoản vẫn tiếp diễn, áp lực tăng giá có thể bị suy yếu.

Liệu Bitcoin có thể lấy lại mối tương quan với S&P 500?

Trong bối cảnh này, trong hai tuần qua cho thấy Bitcoin đã ghi nhận mức tăng thấp hơn so với cổ phiếu, điều này khác với xu hướng thông thường của nó trên thị trường. Khoảng cách giữa hai tuần qua chỉ ra rằng BTC đã ngừng tăng trưởng trong khi cổ phiếu vẫn dao động gần mức cao nhất.

Bitcoin đã có nhu cầu cao trong thời gian hỗn loạn do thuế quan — “Ngày Giải phóng/Thuế quan” — và đã đạt được những mức tăng đáng kể sau đó. Tuy nhiên, nó vẫn rơi xuống dưới tỷ lệ 18.

Trừ khi Bitcoin có thể lấy lại ngưỡng quan trọng này, sự yếu kém hiện tại có thể chỉ là tạm thời.

Liệu Bitcoin có thể khôi phục vị thế thống trị trong bối cảnh vĩ mô?

Các nhà đầu tư dường như đang cảm thấy phân vân. Mối tương quan yếu giữa BTC và cổ phiếu cho thấy sự do dự trong quyết định đầu tư. Khẩu vị rủi ro đã chuyển hướng — ít nhất là tạm thời — về các thị trường truyền thống.

Nếu những căng thẳng vĩ mô hiện tại giảm bớt một lần nữa, Bitcoin có thể phục hồi và bắt đầu dẫn dắt thị trường như đã làm sau những cú sốc trước đây. Nếu khẩu vị rủi ro tiếp tục nghiêng về phía cổ phiếu, BTC có thể giảm sâu hơn và rơi xuống dưới tỷ lệ 17:1 so với S&P 500, đặc biệt nếu động lực của nó bị suy yếu.

Mốc 18 tiếp tục giữ vai trò quan trọng như một mức kháng cự, trong khi 16 là mức hỗ trợ chính. Những thay đổi đột ngột trong kinh tế vĩ mô hoặc các biến động lớn trên thị trường chứng khoán có thể là yếu tố kích thích cho động thái tiếp theo của BTC.