Đầu tư vào Bitcoin và crypto: Đâu là cách nhìn dài hạn đúng đắn?

Trong chu kỳ hiện tại của thị trường crypto, Bitcoin vẫn chiếm vị thế thống trị — nhờ vào sự thành công của các quỹ ETF và làn sóng tích lũy từ các tổ chức lớn. Tuy nhiên, theo Giám đốc đầu tư của Bitwise, ông Matt Hougan, việc tập trung hoàn toàn vào Bitcoin có thể bỏ lỡ tiềm năng rộng lớn của công nghệ blockchain. Ông đưa ra một so sánh sâu sắc với thời kỳ đầu của Internet, cụ thể là sự bùng nổ của Google năm 2004, để làm nổi bật giá trị của chiến lược đầu tư đa dạng.

Bitcoin là “vàng kỹ thuật số” – nhưng chưa đủ

“Bitcoin là vua trong thế giới tài sản kỹ thuật số — lớn nhất, thanh khoản nhất và được thiết lập vững chắc nhất. Theo tôi, nó giống như ‘vàng kỹ thuật số’, và là tài sản tiền điện tử duy nhất hiện tại có khả năng trở thành một loại tiền tệ toàn cầu,” Hougan viết trong ghi chú gửi khách hàng.

Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng ngay cả khi Bitcoin chiếm ưu thế, các nhà đầu tư không nên bỏ qua các tài sản kỹ thuật số khác. Điển hình là sự trở lại ấn tượng của Ethereum, tăng hơn 40% chỉ trong vòng một tuần, làm dấy lên câu hỏi liệu có nên đa dạng hóa danh mục đầu tư ngoài Bitcoin.

Theo phân tích từ Bernstein, ba động lực chính đang thúc đẩy Ethereum bao gồm: sự phát triển mạnh mẽ của stablecoin và token hóa, quá trình thể chế hóa các giải pháp Layer 2, cùng với xu hướng Short ETH đang dần chuyển sang việc sử dụng Ethereum như một công cụ lưu trữ giá trị. Hougan còn bổ sung thêm: việc nâng cấp thành công bản cập nhật Pectra và tâm lý rủi ro tăng lên trên thị trường cũng góp phần thúc đẩy giá trị Ethereum.

Google năm 2004 – và bài học cho nhà đầu tư blockchain

Hougan hồi tưởng lại thời điểm năm 2004, khi Google lần đầu tiên niêm yết cổ phiếu công khai (IPO). Vào thời điểm đó, sau khi bong bóng dot-com tan rã, mảng tìm kiếm trực tuyến đã trở thành lĩnh vực trọng tâm của Internet — và Google là người dẫn đầu không thể tranh cãi. Việc rót vốn vào Google khi ấy là một quyết định sáng suốt: cổ phiếu của công ty đã tăng vọt hơn 6.300% trong vòng hai thập kỷ kế tiếp.

Tuy nhiên, Hougan nhấn mạnh rằng Internet không chỉ dừng lại ở công cụ tìm kiếm. Đó là một nền tảng công nghệ mang tính cách mạng, mở đường cho hàng loạt lĩnh vực mới nổi như thương mại điện tử, video trực tuyến và phần mềm doanh nghiệp.

“Nếu bạn chỉ đầu tư vào Google, bạn đã thắng lớn. Nhưng nếu bạn nhìn xa hơn và phân bổ vốn vào các tên tuổi khác như Amazon, Netflix hay Salesforce — đại diện cho những ngành dọc khác nhau của Internet — thì kết quả có thể còn ấn tượng hơn. Trên thực tế, Netflix mới là công ty có hiệu suất vượt trội nhất trong nhóm này, điều mà không ai có thể lường trước vào năm 2004, khi các cửa hàng cho thuê đĩa như Blockbuster vẫn phủ sóng khắp nơi,” ông phân tích.

Blockchain: Công nghệ đa năng của kỷ nguyên mới

Cũng như Internet trong những năm đầu thế kỷ 21, blockchain đang nổi lên như một công nghệ nền tảng với tiềm năng ứng dụng rộng khắp. Nếu Bitcoin đại diện cho tham vọng trở thành một loại tiền tệ toàn cầu – đóng vai trò như “vàng kỹ thuật số” – thì các blockchain như Ethereum, Solana hay Avalanche lại mở ra cánh cửa đến thế giới ứng dụng phi tập trung. Từ tài chính phi tập trung (DeFi), mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN), đến các giao thức phần mềm trung gian như Chainlink hay những doanh nghiệp hỗ trợ cơ sở hạ tầng như Coinbase, Circle và MARA Holdings — toàn bộ hệ sinh thái blockchain đang hình thành một nền kinh tế kỹ thuật số mới.

Theo Hougan, tiềm năng của blockchain đến nay vẫn chưa được nhìn nhận một cách đầy đủ. Mỗi nền tảng blockchain lại phục vụ những mục đích khác nhau, dẫn đến chênh lệch đáng kể trong hiệu suất đầu tư dài hạn — điều đã thể hiện rõ qua sự phân hóa mạnh mẽ của các tài sản tiền điện tử trong giai đoạn 2020–2024.

“Loại tài sản nào sẽ dẫn đầu từ nay đến năm 2030? Đó là một câu hỏi hay,” Hougan nhận định — ngụ ý rằng câu trả lời vẫn còn ở phía trước, và rằng cơ hội lớn có thể đang nằm ngoài những cái tên quen thuộc nhất hiện nay.

Đầu tư vào tầm nhìn dài hạn

Dù tin tưởng vào tiềm năng của thị trường tài sản số, Hougan vẫn đưa ra một cảnh báo quan trọng: không phải mọi nhà đầu tư đều nên mở rộng danh mục vượt ra ngoài Bitcoin. Với những người xem blockchain chủ yếu như một hàng rào chống lại lạm phát và sự suy yếu của tiền pháp định, thì Bitcoin – với tính ổn định và vai trò ngày càng được công nhận – chính là lựa chọn rõ ràng và hợp lý nhất.

Tuy nhiên, nếu nhìn nhận blockchain như một cuộc cách mạng công nghệ – một lớp hạ tầng có thể “chuỗi hóa” gần như mọi loại tài sản trên thế giới – thì việc xây dựng một danh mục đầu tư đa dạng là chiến lược đáng cân nhắc. Trong viễn cảnh đó, các tài sản như Ethereum, Solana, Chainlink hay những nền tảng hỗ trợ hệ sinh thái blockchain có thể mang lại giá trị vượt trội trong dài hạn.

Hougan kết lại với một con số khiến giới đầu tư phải suy nghĩ: trong suốt 20 năm qua, 97% các quỹ đầu tư cổ phiếu tại Mỹ có quản lý chủ động đã không thể vượt qua chỉ số chuẩn.

“Trong một thị trường rộng lớn, năng động và khó đoán như tiền điện tử, đây là một dữ kiện không thể bỏ qua. Lời khuyên của tôi là: Đừng cố gắng chọn ra người chiến thắng duy nhất — hãy đầu tư vào toàn bộ bức tranh.”